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2021年01月20日 14:35

经济拐点就在当下——12月经济数据点评

经济拐点就在当下——12月经济数据点评

​摘要:

 

  • 尽管四季度GDP高于市场预期,但综合诸多数据,我们判断,最晚至20211-2月,经济的拐点出现。在此背景下,1-2月内A股可能出现调整,债券收益率则有望进入下行通道。

 

  • 第三产业同比增速为6.7%,是超出预期的最主要因素。6.7%的增速,已经非常接近20196.9%的增速。鉴于三产的“补坑效应”很小,三产同比增速(剔除基数原因)进一步上升的空间已比较有限

 

  • 11-12月出口增速大幅增长...

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2021年01月20日 11:06

不宜对2021年的出口期望过高

不宜对2021年的出口期望过高

​摘要:

 

  • 1-2月是中国出口的拐点,随后中国出口将迅速回落。外需与内需在同一时间段回落,决定了1-2月是中国经济环比增速的拐点。为此,股债商品汇率等大类资产可能在1-2个月之内迎来拐点

     

     

     

     

  • 本文的重点是对2021年中国出口增速和节奏做一个估算我们估计的方法是中国的出口=全球出口Х中国的出口占比2021年全球贸易量高点是在1-2月,而同比增速的高点在5月。由于基数原因,同比增速呈现明显的倒V型走...

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